北京中期：铁矿石近期或维持偏空下探行情

期货：铁矿石1405周五低开下行，最低853，最高868，收至856(-12)跌1.38%。主力持仓净多1万余手：空头实减9千余手(永安中证减6千)，多头实减5千余手(多小幅减多)；总减仓1.3万余手，成交量加倍。春节期间外盘工业品多下跌，铁矿石多空部分均主动减仓，空头减仓量较大，短期外矿整体较弱，期货走势上维持偏弱行情，本周或仍有震荡下行走势。

　　现货：节后61.5%PB粉港口报价(车板湿吨)持稳为主：日照855，曹妃甸855，连云港855；普氏62%铁矿石指数122.25美元/吨(节日期间延续小幅回落)，全国主要城市铁精粉价格、钢厂采购价格持稳为主。外矿维持弱势，国产矿市场承压维稳，成交较少，需求预期仍偏弱。目前钢厂按需采购、库存较小、出厂价维持低位，矿山报价松动，商家多数休假观望氛围浓，实际成交很少，短期市场维稳偏弱。

　　宏观因素：央行货币报告认为，当前经济稳定增长的基础尚不稳固，增长对投资和债务的依赖仍在上升，高投资模式以及资源过度向房地产等领域集中，容易导致债务水平上升。美国1月非农就业环增11.3万逊预期。美股周五上涨，道指涨1.06%，美元指数小幅回落，美原油上涨，有色金属震荡微跌，金银小幅上涨，预计国内金属工业品震荡为主。

　　简要策略：本周或仍有震荡下行走势；铁矿石1405波段操作上观望，短期参考关注850区域资金动向带止损轻仓参与相应破位方向仓单。不确定性因素较多，故有问题可以咨询北京中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上持空，有效站上860止损，850附近及以下逐步减空，有效下破850可留空单。

策略分析：节后市场维稳弱势，近期铁矿石或仍有震荡下探走势。2014年钢铁产业结构调整及环保综合治理将为市场基本面起到一定积极作用，同时在以人为本新型城镇化过程中也将释放一定的利好，而房产税扩容及立法将在后期影响房价变化中进一步影响钢材市场发展。目前铁矿石市场港口库存相对偏少，需求预期偏弱，未来供给量增加预期较大，期货价格超跌反弹后回落，未来跟随螺纹钢期货价格波动的同时，也将受制于供给及交割等影响导致盘面相对偏弱，期货相应操作可结合着螺纹钢期货走势考虑布局，相应细节可电话交流。我部门会重点关注市场基本面影响因素、期货走势及持仓持续变化以研判后期对应策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，行情多变，如有相应看法及问题可电话交流。

　　提示：14/五9:30官方公布居民消费价格指数月度报告及工业生产者价格指数月度报告。

　　建议结合我部门每日螺纹钢铁矿石焦炭持仓报告分析行情。对相关研究有兴趣者欢迎交流。(注意：本报告策略提示简要，不属于具体策略，盘中或有随时调整，如有问题及时电话沟通，否则难免有时出现风险。未获研究部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布）