铁矿石期货日报:下游库存积压,矿价回调有限

  总结与操作建议

   截止2月21日继周三弱势探底后,27日黑色品种温和好转。矿价主力1405涨0.49%至824元/吨,远月1409涨0.37%至820元/吨,主力换月1409逐渐完成。螺纹1405涨0.7%至3340元/吨。外矿、掉期同步企稳,普氏指数62%周四涨0.75$至118.25$,SGX掉期1405涨1%至144.75$。港口现货矿价有一定滞后,周四青岛港澳矿61.5%报价补跌10元/吨至790元/吨。随着下游成交小幅好转,现货矿价预计有所向好。

   现货成交低位回暖,但行业数据依然疲弱。昨日公布的粗钢产量数据显示,2月中旬,全国粗钢日产量196.64万吨,旬环比降4.83%;重点统计钢铁企业库存量1726.59万吨,环比上涨5.74%,再创历史新高。钢厂产量减、库存增的窘境延续,表明终端需求仍未有好转。矿山方面,淡水河谷公布其2013年铁矿石产量为2.998亿吨,较前一年下降3%,低于产量目标。其中,4季度铁矿石产量为8125万吨,环比降2.2%。结合力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG四大矿山总产量来看,2013年四季度总产量2017628万吨,同比增长11%。淡水河谷四季度产量虽略低于预期,但考虑到2014年扩产矿山集中在澳洲方面,矿市长期过剩格局并不受影响。

   近月交割提示:近月1403合约即将进入交割月。从双边持仓来看,此次交割总量为1万吨,卖方为某大型钢厂,交割品预计为PB粉。该交割品目前现货报价在870元/吨,期货1403合约贴水20元/吨。考虑交割量太小,且为铁矿石首次交割,预计此次交割以熟悉流程为主,对主力盘面影响有限。操作上,矿市维持弱稳,建议轻仓短多或暂时观望,趋势性行情仍需等待。