磁铁精矿

Fortescue全年铁矿石发运2.013亿吨创新高，第四季度同比下降5%

Fortescue第四季度共发运5000万湿吨赤铁矿产品和270万湿吨Iron Bridge磁铁精矿。2026财年赤铁矿发运量为1.923亿湿吨，同比增长1%；Iron Bridge精矿发运量为900万湿吨，同比增长27%。上述数据主要采用100%项目口径。由于Fortescue持有Iron Bridge项目69%权益，2026财年按公司归属权益计算的铁矿石发运量为1.985亿湿吨，低于100%口径下的2.013亿湿吨。第四季度发运量虽然较上一财年同期的5520万湿吨下降5%，但较2026财年第三季度增长9%。因此，本季度数据表现为环比回升、同比下降，与全年发运量继续增长并不矛盾。成本方面，第四季度赤铁矿C1单位成本为19.37美元/湿吨，环比增长6%、同比增长19%。公司将环比上涨主要归因于柴油价格上升。2026财年C1单位成本为18.74美元/湿吨，同比增长4%。Fortescue表示，按照成本指引采用的澳元兑美元0.65汇率调整后，全年成本仍符合17.50—18.50美元/湿吨的指导区间。需要注意的是，未经汇率调整的实际披露值比名义指导上限高出0.24美元。价格方面，第四季度赤铁矿实现价格为88.85美元/干吨，相当于同期普氏61%铁CFR指数均价的84%；全年实现价格为90.66美元/干吨。Iron Bridge精矿第四季度实现价格为118.20美元/干吨，相当于普氏65%铁CFR指数均价的97%。Fortescue同时披露，仍在与中国矿产资源集团进行铁矿石供应谈判。公司管理层在投资者电话会上将近期情况称为影响铁矿石供应稳定的贸易摩擦，并表示希望市场尽快恢复正常。路透此前援引知情人士称，中矿集团曾要求部分钢厂停止接收Fortescue在中国港口的超特粉和Fortune Fines等产品。不过，Fortescue没有披露具体受影响货量，中矿集团也未公开发布相应通知。由于相关限制据报于7月15日生效，不能据此解释截至6月30日季度的发运变化。Iron Bridge项目第四季度发运270万湿吨，环比增长35%。Fortescue预计该项目2027财年发运量为1100万—1400万湿吨，并计划在2028财年期间达到超过1600万吨的年化生产水平。项目仍以2200万吨/年名义产能为目标，但公司没有给出达到该水平的明确日期。受产能爬坡计划调整等因素影响，Fortescue预计在2026财年业绩中对Iron Bridge确认约7.50亿美元税前、5.25亿美元税后非现金减值。该项费用将被排除在基础净利润之外，最终金额仍待全年财务报表确认。Fortescue目前在Herb Elliott港的装船能力约为2.05亿吨/年，并在评估通过设备改造和小规模资本投入，将中期能力提高至获许可的2.10亿吨/年。公司表示，港口装船能力已成为释放新增发运量的重要约束。2027财年，Fortescue预计铁矿石发运量为1.97亿—2.07亿湿吨，其中包括Iron Bridge的1100万—1400万湿吨。赤铁矿C1成本指引为20.50—21.75美元/湿吨，采用澳元兑美元0.70的假设汇率。公司将成本上升预期主要归因于人工及承包商费用、柴油和爆破原料价格、期初库存成本以及汇率变化。