矿山季报解读

巴西Samarco三季度铁矿石产量430万吨，同比增长4%，创复产以来季度新高

巴西Samarco公布2026年第三季度经营数据，球团及铁矿精粉产量430万吨，同比增长4%、环比增长10%，创2020年底复产以来季度新高。前三季度累计产量1200万吨，销量1100万吨，产销增长出现分化。

Samarco三季度球团及铁矿粉产量430万吨，创复产以来季度新高

巴西矿企Samarco第三季度球团及铁矿粉产量约430万吨，同比增长4%、环比增长10%，创2020年底复产以来季度新高。同期销量约388万吨，同比下降5%，产销差额约42万吨，库存变化原因仍待进一步核实。

Fortescue预计10月库存再增400万—500万吨，CMRG谈判年底未果或调整产量

Fortescue预计2026年10月铁矿石库存将增加400万—500万吨。2027财年第一季度发运4680万吨、销售4290万吨，差额390万吨与CMRG谈判有关。公司暂维持全年发运指引，但警告谈判若年底未果，运营可能受到影响。

英美资源三季度铁矿石销量同比增长9%至1575万吨，全年产量指引不变

英美资源2026年第三季度铁矿石产量为1379.8万吨，同比下降4%；销量为1575.0万吨，同比增长9%。Kumba受UHDMS项目计划性停产影响减产，Minas-Rio产量同比增长24%，全年产量指引维持5500万至5900万吨。

必和必拓基础利润增长30%至132亿美元 铜首次成为最大盈利引擎

必和必拓2026财年基础利润增长30%至132亿美元，Underlying EBITDA升至330亿美元。铜业务首次贡献集团Underlying EBITDA超过一半，而西澳铁矿业务继续实现创纪录产量。

淡水河谷二季度铁矿石产量8426万吨，销量同比增长3%

淡水河谷二季度铁矿石产量口径合计8425.5万吨，同比增长0.8%，为2018年以来同期最高；销量达到7974.7万吨，同比增长3.1%。S11D创二季度纪录，阿曼球团产量明显下降。

Fenix铁矿石季度发运创纪录，2027财年销量目标增至470万—530万吨

Fenix Resources 2026年6月季度铁矿石发运量达129.9万吨，环比增长33%、同比增长71%，创历史纪录。公司完成2026财年销量和成本目标，并将2027财年销量指引设为470万—530万吨。

Ferrexpo二季度商品铁矿石产量环比增63%，拟募资至少1亿美元

乌克兰铁矿石球团生产商Ferrexpo二季度商品铁矿石产量达到96.34万吨，环比增长63%，但上半年产量同比下降54%。公司目前仅运行一条球团线，并计划通过股权融资至少募集1亿美元以补充营运资金。

力拓二季度皮尔巴拉铁矿石发运量增7%

力拓二季度皮尔巴拉铁矿石发运量达到8530万吨，同比增长7%；公司将2026年铜业务C1净单位成本指引由65—75美分/磅下调至30—50美分/磅，同时维持全年产量目标。

BHP 2026财年铁矿石产量创纪录至2.647亿吨

BHP 2026财年铁矿石产量达到2.647亿吨，同比增长1%并创纪录；铜产量下降3%至195.28万吨。公司预计2027财年铜产量为165万—180万吨。

力拓二季度铁矿石销量增7%至8530万吨，西芒杜发运开始放量

力拓2026年第二季度皮尔巴拉铁矿石销量达到8530万吨，同比增长7%，高于市场预期。公司维持全年32300万—33800万吨指引，但柴油价格上涨、港口改造及西芒杜产能爬坡仍是后续重点。

印度矿业巨头NMDC发布25/26财年业绩，全年铁矿石产量突破5300万吨

巴西Samarco一季度铁矿产销同比双增，第二阶段产能效益持续释放

澳洲Grange Resources一季度财报亮眼：铁矿产销同比大增超20%

加拿大IOC一季度铁矿石产量降14%，设备受限致球团减产、全年目标承压

MinRes一季度铁矿产运抗住气旋大考，Onslow项目全年发运目标逆势上调

Genmin一季度财报：加蓬Baniaka铁矿PFS附录延至6月，中国区融资与承购洽谈全速推进

Usiminas 2026年一季度财报：净利大增至8.96亿雷亚尔

英美资源Q1铁矿石产量微降2%至1520万吨，全年5500万吨产量指引维稳