瑞典国有矿业公司LKAB于10月28日发布2026年第三季度运营报告。报告显示，公司旗下铁矿业务当季铁矿石产品产量为670万吨，环比增长11.7%、同比下降2.9%；发运量为680万吨，环比增长13.3%、同比增长9.7%。球团产品占当季发运量的86%，继续保持较高比例。
前三季度，LKAB累计生产铁矿石产品1920万吨，同比下降1.0%；累计发运量1910万吨，同比增长1.6%。尽管基律纳（Kiruna）矿山面临地质条件变化及计划检修延长等挑战，公司通过维持加工厂运行和调整物流安排，保持了相对稳定的生产及交付节奏。
三季度产量环比恢复，发运量同比增长9.7%
生产方面，2026年第三季度LKAB铁矿石产品产量为670万吨，较第二季度的600万吨增长11.7%，但较2025年同期的690万吨下降2.9%。
公司表示，三季度整体生产节奏保持相对稳定，但计划检修停产时间延长，对当季产量形成一定影响。
发运方面，LKAB三季度铁矿石产品发运量达到680万吨，较第二季度的600万吨增长13.3%，较2025年同期的620万吨增长9.7%。其中，球团产品占发运总量的86%，与去年同期持平。
2026年前三季度，公司累计铁矿石产品产量为1920万吨，低于2025年同期的1940万吨；累计发运量为1910万吨，高于去年同期的1880万吨，同比增长1.6%。前三季度球团占总发运量的87%。
基律纳矿山生产条件改善，加工厂维持运行
矿山运营方面，LKAB表示，基律纳矿山的破碎矿石供应状况有所改善，此前计划关闭一座加工厂的安排已调整为延长检修停产，而非实施较长时间的生产关闭。
受益于生产条件改善，公司第二季度和第三季度所有加工厂均保持运行，减少了此前预计的加工能力损失。
不过，LKAB的生产仍受到地质条件变化及计划检修时间延长的影响。随着地下开采持续向更深部位推进，矿山生产组织和加工系统稳定性仍是公司需要重点管理的运营问题。
铁路及港口运输保持稳定，霍尔木兹海峡影响得到部分缓解
物流方面，LKAB三季度铁路和港口运输整体保持稳定，运输中断次数较少，为当季发运量同比增长提供了支持。
此前，中东地区冲突及霍尔木兹海峡阶段性关闭对公司部分客户的交付造成影响。LKAB通过调整客户安排，将部分原定交付转向其他客户及市场，并结合替代运输安排，基本缓解了相关物流限制。
不过，公司同时指出，秋季铁矿石运输线路（Iron Ore Line）的计划检修工作出现延误，后续需要实施的线路封锁次数将多于此前预期，可能对未来铁矿石交付量造成影响。
球团溢价有所改善，铁矿石价格仍面临压力
价格方面，LKAB报告显示，2026年第三季度全球铁矿产品平均现货价格为113美元/吨，低于2025年同期的117美元/吨，也较第二季度的122美元/吨下降约9美元/吨。
与此同时，球团产品溢价有所改善。三季度高炉用球团平均溢价约为28美元/吨，高于第二季度的26美元/吨；直接还原用球团（DR Pellets）平均溢价约为50美元/吨，高于第二季度的43美元/吨。
公司指出，全球铁矿石市场受到中国钢铁需求偏弱、港口库存较高及铁矿石供应充足等因素影响，价格整体承压。同时，海运费上涨、运输路线调整及船舶运力需求较高，也增加了国际矿石贸易的物流成本。
编辑分析：
LKAB三季度发运量增长主要来自铁路、港口运输稳定及客户交付安排调整，并非同期矿石产量同步增长。前三季度累计发运量同比增长1.6%，而累计产量仍下降1.0%，反映公司在生产面临一定约束的情况下，仍保持了较好的交付能力。
从产品结构看，球团占发运量86%，使LKAB在球团溢价改善的市场环境中具备一定产品结构优势。不过，后续秋季铁路检修延误可能增加物流不确定性，第四季度发运表现仍需关注运输线路实际封锁安排及矿山生产恢复情况。
