美国明尼苏达州Mesabi Metallics铁矿及球团项目正在进入投产前的最后阶段。矿业权益金融资平台The Metals Royalty Company Inc.（TMCR）8月24日表示，根据项目运营方Mesabi Metallics提供的信息，项目整体完成度目前约为99%，首条加工生产线计划在2026年第三季度启动调试，首批产品目标于第四季度产出。

这一最新安排意味着项目首批球团时间较此前规划有所后移。Mesabi Metallics在7月13日公布首次生产爆破时仍称，项目计划于第三季度后期生产首批球团；截至8月24日，TMCR已将最新目标更新为第四季度。

矿山端已提前进入生产准备阶段。TMCR向美国证券交易委员会提交的公告显示，Mesabi Metallics于7月10日完成首次生产爆破，采用66孔爆破布置，共爆破约211,000 tons矿石。此次爆破打开了通往采坑底部的首条坡道，为大型矿用运输卡车进入采区创造条件。

在项目建设方面，TMCR此前于6月30日披露，截至5月31日，Mesabi项目工程、采购和施工总体进度为95.5%，其中工程设计完成99.0%、采购完成99.3%、施工完成91.4%。8月最新披露的约99%总体完成度则来自Mesabi Metallics的后续项目报告。

TMCR同时完成了对Mesabi项目额外1%指数挂钩总生产收入权益金的收购，使其持有的相关权益金比例由1%增加至2%。需要指出的是，这一比例属于矿产品生产收入权益金，并非Mesabi项目股权。两笔1%权益金交易的购买价格均为1.325亿美元，合计2.65亿美元。

Mesabi Metallics由Essar Group支持，项目位于明尼苏达州Nashwauk、Mesabi铁矿带范围内，规划建设露天铁燧岩矿山、选矿厂和DR级球团设施。2026年S-K 1300技术报告显示，项目采用露天开采，主要针对Biwabik Iron Formation中的磁铁矿矿化，规划矿山寿命约23年。

根据该技术报告，项目Probable Mineral Reserves为515.5 million long tons，平均总铁品位31.7% Fe、磁性铁品位21.1%；另外还报告214.5 million long tons的指示资源量及29.5 million long tons的推断资源量，资源量口径不包含储量。

加工系统包括破碎、磁选、再磨、反浮选及球团焙烧等环节。技术报告预计，稳定运行后长期平均DR级球团产量约为7.17 million long tons/年，即约7.28 million metric tonnes/年。不过，项目现有空气排放许可暂时将DR级球团年产量限制在7.00 million long tons，运营方计划后续申请许可调整。

产品定位为高品位DR级铁矿球团。S-K 1300文件将此类产品描述为通常含铁约67.5%或更高、杂质含量较低的球团，主要作为直接还原铁生产原料，并进一步服务以电弧炉为主的钢铁生产体系。

如果后续调试及产能爬坡按最新计划推进，Mesabi将成为北美新增的大型商业化DR级球团供应项目之一。不过，首批产品、商业化产量及最终爬坡时间仍属于前瞻性目标，TMCR此前的SEC文件预计项目在首批生产后还需约8至12个月完成商业化爬坡。