国际油价10月1日大幅上涨，布伦特原油重新站上每桶100美元。市场一方面担忧中东局势再度升级，另一方面中国炼厂暂停部分成品油出口的消息进一步加剧全球燃料供应紧张预期。

Reuters数据显示，12月布伦特原油期货10月1日收于102.31美元/桶，上涨4.37%；WTI原油收于92.87美元/桶，上涨2.71%。

Reuters援引四名知情人士称，中国炼厂已暂停10月份面向香港和澳门以外市场的汽油、柴油和航煤等成品油出口，以优先保障国内库存。相关安排目前主要针对10月，后续是否延续仍不明确。

与此同时，美国在中东的军事部署和美伊关系也继续影响能源市场风险溢价。美国总统特朗普表示正在评估对伊朗的进一步选项；另据《华尔街日报》报道，美国可能向该地区增派军事力量。

不过，中东原油供应同时出现恢复迹象。

沙特阿拉伯已恢复通过East-West Pipeline向红海Yanbu港输送原油，并重新启动当地油轮装船。数据显示，9月中东原油出口升至约1633万桶/日，为2月地区冲突爆发以来最高水平，但仍低于战前约1951万桶/日。

Goldman Sachs则估算，如果包括关闭AIS进行运输的船舶，近期海湾石油出口已恢复至约2330万桶/日，与2025年平均水平接近。不同机构统计口径存在差异，因此目前更适合判断为海湾石油流量正在明显恢复，但供应体系尚未完全恢复正常。

对于铁矿石市场，国际油价重新突破100美元主要通过船用燃料成本间接影响海运费。

澳大利亚至中国和巴西至中国两条主要铁矿石航线通常并不经过霍尔木兹海峡，因此中东航道风险不会直接阻断主流铁矿石供应。但能源价格上涨可能提高Capesize船舶的燃料成本，并通过船东报价传导至C3、C5等铁矿石海运市场。

当前船用燃料供应本身仍存在结构性差异。Reuters最新数据显示，主要加油港Fujairah的燃料油供应已较年中明显恢复，高硫燃料油供应相对充裕，但低硫燃料油仍较为紧张。

高油价环境对巴西低品矿尤其值得关注。

CSN Mineração此前已因海运成本上升削减Pires低品铁矿生产，并减少第三方矿采购，将2026年自产与采购合计指引由45–47Mt下调至39–41Mt。该案例表明，在铁矿石价格处于90美元区间而远距离运费偏高时，低品矿的出口利润最容易受到挤压。

如果国际油价和船燃价格持续处于高位，巴西低品矿的FOB净回值可能继续面临压力。不过，铁矿石运费最终还受到矿山发运、Capesize船舶供应、压港及区域航运风险等因素影响，目前尚不能仅凭原油上涨判断铁矿运费必然继续上升。

10月2日，欧洲和其他G7国家宣布协调释放部分柴油和原油战略库存后，布伦特原油收于102.25美元/桶，油价涨势有所放缓。

对于铁矿石市场，后续更值得观察的是C3巴西—中国运费、VLSFO/HSFO价格以及低品巴西矿成交折扣，而不是单纯跟踪Brent价格。