2026年5月6日，美国大宗商品投资领域迎来一笔重磅交易。矿业融资公司 The Metals Royalty Company（TMCR）正式宣布，斥资1.325亿美元收购位于明尼苏达州的 Mesabi Metallics 铁矿项目的特许权使用费。此举不仅标志着TMCR首次强势进军铁矿石领域，更意味着其成功切入了北美最大的直接还原钢球团（DR-grade pellets）核心供应链。
根据 TMCR 披露的交易协议条款，在 Mesabi 项目投产后，TMCR 将有权抽取该项目 1% 的营业收入。该抽成不仅以市场指数作为定价基准，还设定了保底收入机制（最高按年产850万吨计算）。此外，协议还赋予了 TMCR 在交易完成后进一步增购 1% 同等权益的期权。
作为此次交易的底层资产，位于明尼苏达州纳什沃克市（Nashwauk）的 Mesabi 铁矿项目堪称北美铁矿业的“巨无霸”。该项目占地超64.8平方公里，资源服务年限超过23年。目前，项目整体建设完成度已达约93%。按照规划，项目将于2026年下半年投产，并于2027年实现全面达产。届时，它将为北美电弧炉（EAF）炼钢提供至关重要的直接还原级球团，并有望成为该区域成本最低的生产商之一。
如此庞大的矿业工程背后，是雄厚的资金支撑。据悉，Mesabi 项目此前已获得美国进出口银行高达100亿美元的意向支持，而全球工业巨头印度埃萨尔集团（Essar）也已向该项目累计注资超过20亿美元。
为顺利完成此次1.325亿美元的特许权收购，TMCR 进行了周密的资金筹组。资金来源包括：7500万美元的私募股权融资（每股定价13美元）、一项拟议的5000万美元高级担保信贷安排，以及由 TMCR 现有股东直接贡献的1500万美元。
市场分析人士指出，随着全球钢铁产业加速向低碳电弧炉工艺转型，高品位的直接还原级球团正成为最紧缺的战略原料。TMCR 此次精准“落子” Mesabi 项目，不仅顺应了绿色冶金的发展趋势，预计在项目全面投产后，更将为公司带来每年高达1300万美元的稳定现金流回报。
